随着2025财年业绩预告披露进入高峰期华生证券，越来越多的港股上市公司发布最新业绩情况。
数据显示，截至目前，已有315家港股上市公司对外披露2025财年业绩预告，其中53家公司预告了截至2025年12月31日的年度业绩情况。
整体来看，有色金属、创新药、消费电子、非银金融等行业表现亮眼，而传统农牧、资源等领域则面临周期性压力。
有色金属“盈利担当”
在贵金属价格持续攀升的背景下，有色金属行业成为港股市场最耀眼的板块。紫金矿业此前发布的业绩预告显示，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为510亿—520亿元，同比增长约59%—62%；扣非净利润475亿—485亿元，同比增长约50%—53%。
紫金黄金国际预计2025年度实现归属于母公司股东净利润约15亿—16亿美元，与上年同期相比将增加约10.2亿—11.2亿美元，同比增加约212%—233%。
赤峰黄金预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为30亿—32亿元华生证券，与上年同期相比，将增加约12.36亿—14.36亿元，同比增加约70%—81%。
洛阳钼业的业绩预告显示，预计2025年度实现归属净利润为200亿元到208亿元，同比增长47.8%到53.71%。
有色金属行业公司业绩攀升，主要受金属价格走高影响。比如，紫金黄金国际明确表示，矿产金产量增加，良好的市场及并购因素，使得公司2025年业绩实现大增。2025年，公司矿产金产量同比增加至约46.5吨，而2024年度约38.9吨（不含波格拉金矿产量）。2025年，矿产金销售价格同比上涨，加上2025年度完成并购的两个在产金矿项目于年内实现盈利，对公司业绩产生积极影响。
近期，贵金属价格再次攀升走高，国际金价不断刷新历史纪录。国联民生证券认为，地缘冲突和关税政策带动避险投资，海内外新兴资金涌入市场。以美国所谓“对等关税”为代表的贸易保护主义政策进一步将全球地缘与国际贸易风险推向历史高位。各地区黄金ETF持仓规模及交易活跃度也创历史新高。另外，国内险资等新兴资金加速涌入黄金市场，为金价上行注入新动能。
创新药业绩普遍大增
除了有色金属行业，创新药行业公司同样在2025年实现业绩大幅增长。
百奥赛图预计2025年归母净利润为1.35亿元华生证券，同比增长303.57%。公司表示，业绩大幅预增主要得益于海外市场的成功拓展以及国内生物医药研发需求的逐步释放。
昭衍新药预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润2.33亿元到3.49亿元，同比增加214%—371%。业绩变动主要原因是，报告期内，生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，双重因素驱动其公允价值正向变动，为公司业绩作出积极贡献。报告期内，公司实验室继续保持良好稳定的运营状态，但受前期行业竞争剧烈的滞后影响，报告期履约合同的收入和毛利率同比降低，实验室服务业务利润贡献下降。
药明康德此前发布的业绩预告显示，预计2025年净利润为191.51亿元，同比增长约103%。公司表示，公司持续聚焦独特的“一体化、端到端”CRDMO（合同研究、开发与生产）业务模式，紧抓客户对赋能需求的确定性，不断拓展新能力、建设新产能，持续优化生产工艺和提高经营效率，推动业务持续稳健增长，高效极致赋能客户并致力于将更多新药、好药带给全球病患。报告期内非经常性损益项目对归属于公司股东净利润的影响主要来自于出售持有的WuXi XDC Cayman Inc.部分股权的净收益，预计约41.61亿元；以及出售所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司100%股权的净收益，预计约14.34亿元。
对于创新药行情，江海证券认为，全球制药行业正步入战略转型的关键阶段，在内部研发面临成本攀升、周期拉长的双重压力下，外部创新资源的引入已从传统意义上的“补充选项”跃升为驱动行业增长的“核心引擎”。随着全球制药业转型，中国创新药BD出海成绩亮眼，相关企业有望受益。
消费电子、非银金融等业绩大增
消费电子、非银金融等行业内公司的业绩也实现大增。
消费电子企业丘钛科技的公告称，预期截至2025年12月31日止年度综合溢利较截至2024年12月31日止年度（同期）的综合溢利约2.79亿元增长约400%至450%。公司董事会认为，综合溢利的大幅增长主要是由于公司在非手机领域智能视觉产品业务的发展，以及与全球领先的智能驾驶方案商和物联网智能终端品牌商的良好合作关系，推动了摄像头模组的需求。此外，公司在潜望式摄像头模组、光学防抖摄像头模组和超声波指纹识别模组的销售数量同比大幅增长，提升了产品附加值。
TCL电子近日发布业绩盈喜公告，预计2025年度的经调整归母净利润约在23.3亿港元至25.7亿港元之间，与2024年同期相比，将录得约45%至60%的增长。公司表示，业绩增长主要因为公司全球业务实现有质量增长，整体盈利能力持续增强；及积极完善AI数字化能力，经营效率进一步提升带动费用率有效下降。
非银金融行业中的中国太平的业绩预告称，公司2025年度净利润预计同比大幅增长215%—225%。中国太平方面表示，利润激增主要得益于两个维度的共振：一是净投资业绩的改善，二是中国税务部门针对保险行业新税收政策的一次性影响。
国联民生预计，2025年全年实现归母净利润20.08亿元，与上年同期相比，将增加16.11亿元，同比增长406%左右。公司表示，业绩增长主要因为成功收购民生证券，并将其纳入并表范围，且上年同期比较基数较小。
传统农牧、资源等面临压力
养殖企业德康农牧近日发布的公告显示，预计截至2025年12月31日止年度将录得生物资产公允价值调整前利润约13亿元至15亿元，相较截至2024年12月31日止年度的约32.97亿元有所下降。
德康农牧表示，盈利同比下降主要由于生猪养殖板块面临商品猪销售均价大幅下行的压力，黄羽肉鸡价格同比下跌，以及屠宰食品业务仍处于战略投入期。尽管公司在生产运营效能提升和成本管控方面取得成效，部分对冲市场价格下跌影响，但未能完全抵消整体市场下行带来的冲击。
资源股中的中信资源发布截至2025年12月31日年度业绩预告称，预计净利润约1.7亿—2.3亿港元，同比下降60.0%—70.0%。公司表示，此次预计减利主要由于原油销售平均售价大幅下降，以及原材料成本，尤其是铝土矿成本的显著上升。再者，由于不再持有Alumina Limited的任何权益，导致应占联营公司的溢利大幅减少。此外，应占主要从事开发、生产和销售石油及道路沥青的合营企业的溢利也因原油价格下跌而大幅减少。
校对：王朝全华生证券
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